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14、納斯達克指數

       納斯達克(Nasdaq)是全美證券商協會自動報價系統(National Association of Securities Dealers Automated Quotations)英文縮寫,但目前已成為納斯達克股票市場的代名詞。信息和服務業的興起催生了納斯達克。納斯達克始建于1971年,是一個完全采用電子交易、為新興產業提供競爭舞臺、自我監管、面向全球的股票市場。納斯達克是全美也是世界最大的股票電子交易市場。

       納斯達克(NASDAQ)是美國全國證券交易商協會于1968年著手創建的自動報價系統名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發布場外交易非上市股票的證券商報價。它現已成為全球最大的證券交易市場。目前的上市公司有5200多家。納斯達克又是全世界第一個采用電子交易的股市,它在55個國家和地區設有26萬多個計算機銷售終端。

       納斯達克指數是反映納斯達克證券市場行情變化的股價平均指數,基本指數為100。納斯達克的上市公司涵蓋所有新技術行業,包括軟件和計算機、電信、生物技術、零售和批發貿易等。世人矚目的微軟公司便是通過納斯達克上市并獲得成功的。

       納斯達克(NASDAQ)股票市場是世界上主要的股票市場中成長速度最快的市場,而且它是首家電子化的股票市場。每天在美國市場上換手的股票中有超過半數的交易在納斯達克上進行的,將近有5400家公司的證券在這個市場上掛牌。

       納斯達克在傳統的交易方式上通過應用當今先進的技術和信息――計算機和電訊技術術使它與其它股票市場相比獨樹一幟,代表著世界上最大的幾家證券公司的 519位券商被稱作做市商,他們在納斯達克上提供了6萬個竟買和竟賣價格。這些大范圍的活動由一個龐大的計算機網絡進行處理,向遍布52個國家的投資者顯示其中的最優報價。(包括70多個電腦終端)

       納斯達克擁有各種各樣的做市商,投資者在納斯達克市場上任何一支掛牌的股票的交易都采取公開競爭來完成――用他們的自有資本來買賣納斯達克股票。這種競爭活動和資本提供活動使交易活躍地進行,廣泛有序的市場、指令的迅速執行為大小投資者買賣股票提供了有利條件。這一切不同于拍賣市場。它有一個單獨的指定交易員,或特定的人。這個人被指定負責一種股票在這處市場上的所有交易,并負責搓合買賣雙方,在必要時為了保持交易的不斷進行還要充當交易者的角色。

       納斯達克增大了交易市場中的優秀因素,并增強了他的交易系統,這些改進使納斯達克有能力把投資者的指令發送到其它的電子通訊網絡中去,感覺好像進入了一個拍賣市場。

納斯達克股票市場包含的三個獨立市場:

        2006年2月,納斯達克宣布將股票市場分為三個層次:“納斯達克全球精選市場”、“納斯達克全球市場”(即原來的“納斯克達全國市場”)以及“納斯達克資本市場(即原來的納斯達克小型股市場),進一步優化了市場結構,吸引不同層次的企業上市。

納斯達克全球精選市場(NASDAQ-GS)

       納斯達克全球精選市場的標準在財務和流通性方面的要求高于世界上任何其他市場,列入納斯達克精選市場是優質公司成就與身份的體現。

納斯達克全球市場(即原來的“納斯達可全國市場”)(NASDAQ-GM)

       作為納斯達克最大而且交易最活躍的股票市場,納斯達克全球市場有近4400只股票掛牌。要想在納斯達克全國市場折算,這家公司必須滿足嚴格的財務、資本額和共同管理等指標。在納斯達克全球市場中有一些世界上最大和最知名的公司。

納斯達克資本市場(即原來的“納斯達克小額資本市場”)

       納斯達克專為成長期的公司提供的市場,納斯達克小資本額市場有1700多只股票掛牌。作為小型資本額等級的納斯達克上市標準中,財務指標要求沒有全球市場上市標準那樣嚴格,但他們共同管理的標準是一樣的。當小資本額公司發展穩定后,他們通常會提升至納斯達克全球市場。

15、成交量

       指當天成交的股票總手數。一般情況下,成交量大且價格上漲的股票,趨勢向好。成交量持續低迷時,一般出現在熊市或股票整理階段,市場交投不活躍。成交量是判斷股票走勢的重要依據,對分析主力行為提供了重要的依據。投資者對成交量異常波動的股票應當密切關注。 其中總手為到目前為止此股票成交的總數量,現手為剛剛成交的那一筆股票數量。單位為股或手。

       關于成交量的股諺有:量在價先,即天量見天價,地量見地價;底部放量,閉眼買進。據此操作,成功率較高,機會也不少。

       由于市場制度的不完善,主力為了達到資金出局的目的,常常采用大單對敲的形式活躍市場,引誘別的資金跟風,因此,成交量指標出現騙量是常有的事,切不可機械地運用成交量理論指導操作。

       因為成交量主要用于印證市場走勢在上升趨勢中,成交量應在價格上升時增加,而在價格回調時減少。一旦價格超過前一個波峰,而成交量減少,并且還顯示出在回調中增加的傾向,此時上升趨勢往往會進一步下跌。在下降趨勢中,成交量的表現正好相反。

       成交量水平代表了價格運動背后多空雙方競爭的激烈程度,它能幫助圖表分析師很好的估量多空雙方的實力。因此帶有巨大成交量的交易時段往往代表著重要的意義,如反轉日就經常伴隨著巨大成交量.

16、委比

       委比是衡量某一時段買賣盤相對強度的指標。它的計算公式為:委比=(委買手數-委賣手數)/(委買手數+委賣手數)×100%

       委比值的變化范圍為-100%到+100%,當委比值為―100%時,它表示只有賣盤而沒有買盤,說明市場的拋盤非常大;當委比值為+100%時,它表示只有買盤而沒有賣盤,說明市場的買盤非常有力。當委比值為負時,賣盤比買盤大;而委比值為正時,說明買盤比賣盤大。委比值從―100%到+100%的變化是賣盤逐漸減弱、買盤逐漸強勁的一個過程。

       需要注意的是,從2003年12月8日起,深滬證券交易所,調整了買賣盤揭示范圍,投資者看到的行情數據,從原來的“三檔行情”,變成“五檔行情”。相應的委買手數、委賣手數調整為五檔總數量即可。

       主力是可以造假的,他們可以利用“虛假的委托買賣”就是故意在買一買二買三,賣一賣二賣三掛單來影響委比的大小,到時卻未必成交,給你造成錯覺,這個要注意。

17、內盤外盤

       委托以賣方價格成交的納入“外盤”;委托以買方價格成交的納入“內盤”。

       “外盤”和“內盤”相加成為成交量,分析時由于賣方成交的委托納入“外盤”,如“外盤” 很大意味著多數賣的價位都有人來接,顯示買勢強勁;而以買方成交的納入“內盤”,如“內盤”過大,則意味著大多數的買入價都有人愿意賣,顯示賣方力量較大;如內外盤大體相當,則買賣方力量相當。 但事實上內外盤之比真的能準確地反映股票走勢的強弱嗎?莊家既然能做出虛假的日 線和成交量,難道就做不出虛假的內外盤?所以關于內外盤的細節,我們還有仔細研究的必要。

       不過投資者在使用外盤和內盤時,要注意結合股價在低位、中位和高位的成交情況及該股的總成交量情況進行觀察。因為外盤、內盤的數量并不是在所有時間都有效,許多時候外盤大,股價并不一定上漲;內盤大,股價也并不一定下跌。

       在股價陰跌過程中,時常會出現外盤大、內盤小的情況,此時并不一定表明股價會上漲。因為有時莊家會用幾筆賣單將股價打壓至較低位置,然后在賣1、賣2掛賣單,并且自己買自己的賣單,造成股價暫時橫盤或小幅上升。有時外盤明顯大于內盤,投資者認為莊家在吃貨,從而紛紛買入,結果次日股價繼續下跌。

       在股價上漲過程中,時常會出現內盤大、外盤小的情況,此時并不一定表明股價會下跌。因為有時莊家會用幾筆買單將股價拉升至一個相對的高位,然后在股價下跌后,在買1、買2掛買單。一些投資者認為股價會下跌,從而紛紛以莊家秘掛的買價賣出股票,但莊家分步掛單,將賣單通通接走。這種先拉高后低位掛買單的手法,常會顯示出內盤大、外盤小的行情,待莊家吸足籌碼后又會迅速繼續推高股價。

       股價已上漲了較大的漲幅,如果某日外盤大量增加,但股價卻不漲,說明可能是莊家在制造假象準備出貨。

       股價已下跌了較大的幅度,如果某日內盤大量增加,但股價卻不跌,說明可能是莊家在制造假象打壓吸貨。

       經??幢P的朋友應該都有過這樣的經驗,當某只股票在低位橫盤,莊家處于吸籌階段時,往往是內盤大于外盤的,具體的情形就是莊家用較大的單子托住股價,而在若干個價位上面用更大的單子壓住股價,許多人被上面的大賣單所迷惑,同時也經不起長期的橫盤,就一點點地賣出,3000股5000股地賣,市道特別低迷的時候還見到一兩百股的賣單,此時莊家并不急于抬高價位買入,只是耐心地一點點承接,散戶里只有少數人看到股價已無深跌可能,偶爾比莊家打高一點少量買入,才形成一點點外盤,這樣一來就造成主動性賣盤遠大于主動性買盤,也即內外盤比較大,這樣的股當時看起來可能比較弱,但日后很可能走出大行情,尤其是長期出現類似情況的股值得密切關注。

       但如果股價經過充分炒作之后已經高高在上了,情形就恰恰相反,盤中買單要較賣單大,莊家用大買單趕著散戶望上沖,他一點點地出,出掉一些后把價位再抬上去,其實是原來的大買單撤了又高掛了,看起來像是大家奮勇向前,其實是散戶被人當過河卒用了。偶爾有跟莊的大戶一下子把底下的托盤給砸漏了,我們才會看到原來下面的承接盤如此弱不禁風,原因就是大家都被趕到前面去了,個別沒買上的恐怕還趕緊撤單高掛,大有不買到誓不罷休的架勢,底下其實并沒幾個單子了,莊家只好盡快補個大單子頂住。這個時候的外盤就遠大于內盤了,你說是好事嗎?短線跟進,快進快出可能還行,稍不留神就可能被套進去,讓你半年不得翻身。上面提到的是莊家吸籌和出貨時的兩種典型情況,當時內外盤提供的信號就與我們通常的認識相反,所以看待首先要做的是搞清楚股價處于什么位置,在沒有前提條件的情況下來單純地分析根本就得不出有意義的結論。

       當然很多時候股價既非高高在上也不是躺在地板上不動,而是在那上竄下跳走上升通道,或走下降通道,或做箱形振蕩,或窄幅橫盤,這些時候又如何來判斷內外盤的意義呢?當股票沿著一定斜率波浪上升時,在每一波的高點之前,多是外盤強于內盤,盤中常見大買單層層推進或不停地有主動買盤介入,股價在沖刺過程中,價量齊升,此時應注意逐步逢高減磅,而當股價見頂回落時,內盤就強于外盤了,此時更應及時離場,因為即使以后還有高點,必要的回檔也會有的,我們大可等低點再買回來, 何況我們并沒有絕對的把握說還會有新高出現。后來股價有一定跌幅,受到某一均線的支持,雖然內盤仍強于外盤,但股價已不再下跌,盤中常見大買單橫在那,雖然不往上抬,但有多少接多少,這就是所謂逢低吸納了,此時我們也不妨少量參與,即使萬一上升通道被打破,前一高點成了最高點,我們起碼也可寄希望于雙頭或頭肩頂,那樣我們也還是有逃命的機會。上面是指股價運行在上升通道中的情況,而股價運行在下降通道中的情況恰恰相反,只有在較短的反彈過程中才會出現外盤大于內盤的情況,大多數情況下都是內盤大于外盤,對于這樣的股,我們不參與也罷。至于箱形振蕩股,由于成交量往往呈有規律的放大和縮小,因此介入和退出的時機較好把握,借助內外盤做判斷的特征大致和走上升通道的股差不多。窄幅盤整的股,則往往伴隨成交量的大幅萎縮,內外盤的參考意義就更小了。因為看待內外盤的大小必須結合成交量的大小來看,當成交量極小或極大的時候往往是純粹的散戶行情或莊家大量對倒,內外盤已經失了本身的意義,虛假的成分太多了。

        另外有兩種極端的情況就是漲停和跌停時的內外盤。當股價漲停時,所有成交都是內盤,但上漲的決心相當堅決,并不能因內盤遠大于外盤就判斷走勢欠佳,而跌停時所有成交都是外盤,但下跌動力十足,因此也不能因外盤遠大于內盤而說走勢強勁。

       總而言之,內盤和外盤的大小對判斷股票的走勢有一定幫助,但一定要同時結合股價所處的位置和成交量的大小來進行判斷,而且更要注意的是股票走勢的大形態,千萬不能過分注重細節而忽略了大局。

       技術分析系統中經常有“外盤”、“內盤”出現。以賣方委托成交的納入“外盤”,是主動性買入,顯示買勢強勁,用紅色顯示,是人們常說的搶盤;以買方委托成交的納入“內盤”是主動性賣出,顯示賣方力量強勁,用綠色顯示,是人們常說的拋盤。

       “外盤”和“內盤”相加為成交量。人們常用“外盤”和“內盤”來分析買賣力量那方占優勢,來判斷市勢。但有時主力利用對沖盤來放煙幕。

18、常規風險成因

       證券市場中使投資者蒙受損失的風險歸納起來不外兩大類:一類是外部客觀因素所帶來的風險;另一類是由投資者本人的主觀因素所造成的風險。

外部客觀因素所帶來的風險有:

1)利率風險

       利率下調,人們覺得存銀行不合算,就會把錢拿出來買證券,從而造成買證券者增多、證券價格便會隨之上升;相反,利率上調,人們覺得存銀行合算,買證券的人隨之減少,價格也隨之下跌。

2)物價風險

       般來說,在物價指數上漲時,貨幣貶值,人們會覺得買債券吃虧了,而引起債券價格下降,1988年搶購風時100元面值的國庫券以七八十元的價格拋出,就是受此影響。但是,股票卻是一種保值手段,因為擁有企業資產的象征,物價上漲時企業資產也會隨之增值,因此,物價上漲也常常引起股價上漲。另一方面,物價上漲,特別是煤、電、油的價格上漲,使企業成本增加,這時投資股票也不免會有風險。不過總的來說,物價上漲,債券價格下跌,股市則會興旺。

3)市場風險

       這是指證券市場本身因各種因素的影響而引起證券價格變動的風險。

       證券市場瞬息萬變,直接影響供求關系,包括政治局勢動蕩、貨幣供應緊縮、政府干預金融市場,投資大眾心理波動以及大投機者興風作浪等,都可以使證券市場掀起軒然大波。

4)企業風險

       指上市企業因為行業競爭、市場需求、原材料供給、成本費用的變化,以及管理等因素影響企業業績所造成的風險。企業風險一般有三種情況。一是營業風險,這里有市場上某種產品飽和滯銷的因素,也有政府產業政策的影響,是某一行業或產業受到限制。例如為防治污染,有污染性的企業或因此關門,或則遷移,或則必須花極大費用去整治污染,從而造成企業利潤大大下降甚至虧損。二是財務風險,指的是企業財務狀況不良,包括財務管理不當,規劃不善,擴充過失等,從而造成不應有的營業損失和資本損失。一個企業若發生營業性風險尚可調整方向,若遇財務風險,有時在其會計報告中會用不屬實的財務數據來欺瞞股東,誤導投資人,當財務報告中突然出現大額營業外收入或非常利益所得,看起來公司獲利大為增加時,需特別引起注意,這很可能是一種假象,投資者一定要謹慎對待。


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